Letras del Tesoro

La deuda pública es el conjunto de deudas que tiene el estado frente particulares u otro país. Por lo que una forma de recaudar recursos financieros es mediante la emisión de títulos de valores.

En España los títulos de deuda pública son básicamente tres: los bonos del estado, las obligaciones del estado y las letras del tesoro.

Es en este último en el que nos vamos a centrar en este post.

Las letras del tesoro son valores de renta fija a corto plazo representado exclusivamente mediante aportaciones en cuenta.

Las letras se emiten mediante subasta mensualmente. El importe mínimo de cada petición es  de 1.000€, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000.

Tienen un valor nominal de 1.000€ por la que el desembolso (en el mercado primario) ha de ser inferior al valor nominal. El beneficio entonces sería la resta del valor nominal y el precio que pago por ellas. Las letras del tesoro no tienen retención fiscal.

Actualmente la emisión de letras se hace mediante plazos de tres meses, seis meses, doce meses o dieciocho meses (en determinadas ocasiones y por criterios de oportunidad el tesoro público elimina alguno de estos plazos).

Tributan en el IRPF al tipo fijo del 19% para los primeros 6.000€ de renta del ahorro y al 21% para las rentas que excedan de 6.000€.

En este enlace podéis ver la última subasta de letras del tesoro: http://www.tesoro.es/sp/subastas/calendario_letras.asp

http://es.wikipedia.org/wiki/Deuda_p%C3%BAblica#Letras_del_Tesoro

http://www.tesoro.es/sp/deuda/valores/vls_letras.asp

El riesgo pais y sus sistemas de calificación

El riesgo país es la rentabilidad que espera obtener un inversor depositando su capital en otro país. Por ejemplo si un inversor invierte capital en un país latinoamericano (que son países en desarrollo) obtiene mayor rentabilidad que si lo invirtiera en un país europeo que son países desarrollados. Lógicamente cuanto mayor es la rentabilidad, mayor es el riesgo que tiene dicha operación.

El riesgo país se mide en puntos, por ejemplo el riesgo de España es de 150 puntos. Esto lo calculan agencias y bancos internacionales como J.P. Morgan Chase, Moody’s o Standard & Poor’s. Para saber el valor mínimo de la rentabilidad, los inversores suelen utilizar el EMBI (indicador de bonos de mercado emergentes) con base a la deuda externa emitida por el país. Cuanta menor certeza exista de que el país honre sus obligaciones, más alto será el EMBI de ese país, y viceversa (de ahí que el riesgo sea mayor en el ejemplo anterior).Este se calcula:

 Riesgo País= (TIR de bono del país de análisis – TIR de bono de Estados Unidos) x100

Las calificaciones según Moody’s son las siguientes:

Escala	Significado
Aaa	Deuda a largo plazo con la mayor calidad crediticio.  E¡ pago de intereses y de¡ principal es completamente seguro.
Aa	Deuda con alta calidad crediticio en todos los estándares.  No proporciona tanta seguridad como la Aaa.
A	Poseen atributos favorables para la inversion y son considerados como de grado medio
Baa3	También es deuda de grado medio.  Aseguran pago de capital e intereses para el presente, pero en un periodo de tiempo presentan características de desconfianza.  Estos bonos tienen todavía algunos elementos especulativos
Ba1	La deuda es especulativa y en un futuro no será segura
B	La emisión sólo asegura el pago de intereses y principal en un periodo muy corto.
Caa	Posibilidad de pérdida del principal e intereses.
Ca	Deuda especulativa en alto grado, son emisiones frecuentemente deficientes en su colocación.
C	Tienen el menor grado de seguridad.

Aqui os dejo un video por si teneis alguna duda: