Letras del Tesoro

La deuda pública es el conjunto de deudas que tiene el estado frente particulares u otro país. Por lo que una forma de recaudar recursos financieros es mediante la emisión de títulos de valores.

En España los títulos de deuda pública son básicamente tres: los bonos del estado, las obligaciones del estado y las letras del tesoro.

Es en este último en el que nos vamos a centrar en este post.

Las letras del tesoro son valores de renta fija a corto plazo representado exclusivamente mediante aportaciones en cuenta.

Las letras se emiten mediante subasta mensualmente. El importe mínimo de cada petición es  de 1.000€, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000.

Tienen un valor nominal de 1.000€ por la que el desembolso (en el mercado primario) ha de ser inferior al valor nominal. El beneficio entonces sería la resta del valor nominal y el precio que pago por ellas. Las letras del tesoro no tienen retención fiscal.

Actualmente la emisión de letras se hace mediante plazos de tres meses, seis meses, doce meses o dieciocho meses (en determinadas ocasiones y por criterios de oportunidad el tesoro público elimina alguno de estos plazos).

Tributan en el IRPF al tipo fijo del 19% para los primeros 6.000€ de renta del ahorro y al 21% para las rentas que excedan de 6.000€.

En este enlace podéis ver la última subasta de letras del tesoro: http://www.tesoro.es/sp/subastas/calendario_letras.asp

http://es.wikipedia.org/wiki/Deuda_p%C3%BAblica#Letras_del_Tesoro

http://www.tesoro.es/sp/deuda/valores/vls_letras.asp

El riesgo pais y sus sistemas de calificación

El riesgo país es la rentabilidad que espera obtener un inversor depositando su capital en otro país. Por ejemplo si un inversor invierte capital en un país latinoamericano (que son países en desarrollo) obtiene mayor rentabilidad que si lo invirtiera en un país europeo que son países desarrollados. Lógicamente cuanto mayor es la rentabilidad, mayor es el riesgo que tiene dicha operación.

El riesgo país se mide en puntos, por ejemplo el riesgo de España es de 150 puntos. Esto lo calculan agencias y bancos internacionales como J.P. Morgan Chase, Moody’s o Standard & Poor’s. Para saber el valor mínimo de la rentabilidad, los inversores suelen utilizar el EMBI (indicador de bonos de mercado emergentes) con base a la deuda externa emitida por el país. Cuanta menor certeza exista de que el país honre sus obligaciones, más alto será el EMBI de ese país, y viceversa (de ahí que el riesgo sea mayor en el ejemplo anterior).Este se calcula:

 Riesgo País= (TIR de bono del país de análisis – TIR de bono de Estados Unidos) x100

Las calificaciones según Moody’s son las siguientes:

Escala	Significado
Aaa	Deuda a largo plazo con la mayor calidad crediticio.  E¡ pago de intereses y de¡ principal es completamente seguro.
Aa	Deuda con alta calidad crediticio en todos los estándares.  No proporciona tanta seguridad como la Aaa.
A	Poseen atributos favorables para la inversion y son considerados como de grado medio
Baa3	También es deuda de grado medio.  Aseguran pago de capital e intereses para el presente, pero en un periodo de tiempo presentan características de desconfianza.  Estos bonos tienen todavía algunos elementos especulativos
Ba1	La deuda es especulativa y en un futuro no será segura
B	La emisión sólo asegura el pago de intereses y principal en un periodo muy corto.
Caa	Posibilidad de pérdida del principal e intereses.
Ca	Deuda especulativa en alto grado, son emisiones frecuentemente deficientes en su colocación.
C	Tienen el menor grado de seguridad.

Aqui os dejo un video por si teneis alguna duda:

Oferta Publica de Adquisicion

Una OPA (Oferta Pública de Adquisición) es una operación que se realiza en el mercado de valores. Se da cuando una sociedad expresa públicamente que quiere comprar toda, o la mayoría de las acciones (u otros valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de estas) de la otra sociedad. Para que esto suceda la sociedad afectada tiene que tener todo el capital o la mayor parte de ello admitido a negociación.

Hay varios tipos de OPA:

·         Opas obligatorias/voluntarias: la legislación establece en determinados supuestos lanzar una opa. Estas deben ser del 100% de las acciones, a un precio equitativo y sin estar sujetas a ninguna condición. Todo lo contrario son las opas voluntarias.

·         Opas por toma de control: este caso tiene como objetivo permitir que los accionistas de la sociedad afectada puedan vender sus acciones q un precio razonable, una vez que la otra sociedad ya tiene el control sobre la otra sociedad.

·         Opas de exclusión: tiene como objetivo que la sociedad pueda vender todas sus acciones antes de que deje de cotizar en bolsa. En este caso la contraprestación ha de ser en dinero.

·         Opas amistosas: cuando esta aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada. Si no existe esa aprobación pasa a denominarse Opa Hostil.

·         Opa competidora: cuando la oferta afecta a valores sobre los que ya se han presentado otra Opa cuyo plazo de aceptación aun no ha finalizado.

http://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_p%C3%BAblica_de_adquisici%C3%

Opción Financiera

Una opción financiera es un instrumento financiero derivado que se establece en un contrato el derecho a su comprador, pero no la obligación, a comprar o vender bienes o valores a un precio predeterminado. Existen dos tipos:

Opción call: 1º   La compra de una opción call da al comprador el derecho de comprar y al vendedor la obligación de vender.

                      2º   En la venta de una opción call, el vendedor recibe la prima, a cambio tiene la obligación de vender al precio fijado teniendo una ganancia de la prima del comprador mas la diferencia del precio actual y del precio estipulado.

Opción put: 1º   Una opción put es un derecho a vender. La compra de una opción put es la compra del derecho a vender.

                      2º   El vendedor de una opción put, vende el derecho a vender por lo que el comprador está obligado a comprar el derecho.

Tipos de opciones:

·         Opciones Europeas: solo pueden ser ejercidas en el momento del vencimiento

·         Opciones Americanas: pueden ser usadas en cualquier momento entre el día de la compra y el día del vencimiento.

·         Opciones Bermuda: solo pueden ser ejercidas en determinamos momentos entre el día de la compra y el día del vencimiento.

·         Opciones Plain Vanilla: son las cuatro elementales: Call compra, Call venta,  Put compra y Put venta.

http://es.wikipedia.org/wiki/Opciones_financieras

http://todoproductosfinancieros.com/%C2%BFque-es-una-opcion-financiera/

Subasta de Bonos

Los bonos es una forma de financiación del estado (o incluso de administraciones pequeñas o privadas) para poder hacer frente a la deuda pública. Para ello subasta estos bonos, en los que el inversor se le garantiza el retorno del dinero con un interés fijo o variable (por ejemplo el Euribor).

Los bonos en España también se conocen como Tesoro Público y Deuda Pública, tienen una duración entre 2 y 5 años con un coste de 1.000€ y los pagos de los intereses son anuales.

Hay varios tipos de bonos:

·         Bono Canjeable: puede ser canjeado por acciones ya existentes.

·         Bono Convertible: puede ser canjeado por acciones de nueva emisión, pero ofrece un cupón (una rentabilidad) inferior a la que tenia.

·         Bono Cupón Cero: no paga intereses durante su duración, lo hace íntegramente en el momento de su amortización.

·         Bonos del Estado: tienen una duración de 2 a 5 años, con un nominal de 1.000€ y pagos de intereses anuales.

·         Bonos de Caja: estos son los emitidos por la empresa y estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa.

·         Bonos de Deuda Perpetua: no devuelven nunca el principal, sino que pagan intereses regularmente de forma indefinida.

·         Bonos Basura: son títulos de alto riesgo y baja calificación, pero de alto rendimiento.

También podemos distinguir dos tipos de riesgo del bono:

·         Riesgo de Mercado: que varíe el precio del bono porque varié el tipo de interés del mercado.

·         Riesgo de Crédito: cuando el emisor del bono no puede hacer frente a los pagos.





http://es.wikipedia.org/wiki/Bono_%28finanzas%29

http://www.ninja.es/2010/03/que-son-los-bonos-del-estado-donde-se-adquieren.asp

El Ibex 35

El Ibex 35 es el principal índice de referencia en la bolsa española. Este está formado por 35 empresas y cotizan en las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia). Es una capitalización bursátil, es decir, no todas las empresas tienen el mismo peso. Por eso cuando las empresas más importantes (Grupo Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola y Repsol YPF) están a la baja, el Ibex 35 se resiente, por que influyen en su índice general.

El Ibex 35 se creó el 14 de enero de 1992 y su mayor caída se produjo en Octubre de 2008 perdiendo un 9,14%. Pero su mayor subida fue en Mayo de 2010 que subió un 14,43%.

Para que un valor forme parte del Ibex 35, se requiere:

1.      Que su capitalización media sea un 0,30% superior a la del Ibex 35 en el periodo analizado

2.      Que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones de ese periodo.

3.      O en el caso de que la empresa no cumpliese esto requisitos, si está entre las 15 empresas de mayor cotización, puede formar parte del Ibex 35.

Fondos Inversion

Un fondo de inversión es un dinero (patrimonio), que está formado por la aportación de una serie de personas (inversores, partícipes), mientras que las sociedades de inversión se constituyen como sociedades anónimas, siendo sus accionistas los propietarios de la sociedad. Estos fondos están administrados por una sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva (SGIIC). Este patrimonio que aportan los inversores, se invierten con el fin de obtener la mayor rentabilidad posible, y se pueden invertir en activos financieros (letras, bonos, obligaciones, acciones, productos derivados, etc.) o en activos no financieros (filatelia, obras de arte, inmuebles, etc.).

Los participantes en un fondo de inversión pueden obtener en cualquier momento su reembolso total o parcial.

Un fondo de inversión se divide en participaciones. Estas participaciones son ilimitadas y de carácter negociable. El valor de cada participación (valor liquidativo) se calcula con el patrimonio entre el número de participaciones en circulación.

Hay tres criterios para clasificar un fondo de inversión: legales, analíticos y comerciales.